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俄羅斯股市近期跟著國際股市震盪走高，根據德意志銀行統計，俄羅斯RTS美元指數自1995年成立以來，每月平均漲跌幅以9月表現最差，平均下跌4.8％，隨著時序進入秋冬用油旺季，俄股9月過後可望緩步走高至隔年年中，投資人可加碼俄股基金或新興歐洲基金。

　ING大俄羅斯基金經理人黃家珍表示，往年夏天炎熱的氣候，使莫斯科民眾紛紛離城避暑，股市交易通常較清淡，資金動能偏弱也會影響股價表現；隨夏季步入尾聲，籌碼逐漸歸隊進場回補持股，俄股下半年走勢可期。

　黃家珍指出，俄羅斯將在8月22日加入WTO，中長期對經濟基本面將有正面助益，雖然股市在歐債雜音與美聯儲Jackson Hole舉行前高度震盪，但接近年底用油旺季，俄股應可受惠能源股帶動，漸入佳境。

　寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，在8月許多新興市場國家企業盈餘成長率預估值被下調，俄羅斯是少數新興市場國家企業盈餘獲調升的國家，除了受惠於能源價格上揚，俄羅斯加入WTO後的每年經濟成長率可增加0.3～至0.5％，對原油出口有利，其它產業也將同步受惠。

　摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，國際油價走勢左右歐非中東股市，因油價波動大增，歐非中東國家都致力強化內需消費市場，以近期數據來看，俄羅斯6月零售金額年增率達6.9％，MSCI俄羅斯指數的消費和金融類股今年漲逾56％與16％，反觀同期能源類股漲幅僅2％。

　白祐夫認為，俄羅斯經濟由原物料輸出逐漸轉型為消費內需，內需股才是俄股獲利關鍵。

日期：2012年08月30日