tim001491的部落格

債券投資收益主要來自債息收入與資本利得,統計2000年以來,債券投資中波動度較大的新興市場債及高收益債,在長期投資的資本利得部分,美林全球新興市場公債價格指數累計上漲34.9%,高收益債價格指數則下滑15.4%。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸指出,會有這樣的結果,原因在新興市場債是以國家發展狀態作為劃分概念,但隨新興國家經濟成熟壯大,其發行的債券品質逐漸受到投資人肯定,因此債券價格水漲船高。

反觀高收益債指數將投資評級固定在BBB-以下,並不會出現整體投資評級提升的情況,因此長期而言,高收益債券價格指數會呈現區間波動的走勢,長期資本利得因此成為投資新興市場債券特有的長期投資優勢。

摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗指出,目前新興市場公司所發行的企業債券,能提供4.167.89%的到期收益率,自然可吸引資金簇擁,與全球、美國、西歐等各區域主要資產類別相比,新興市場債券資金動能獨佔鰲頭。

郭世宗認為,與美國高收益債相較,新興債無論主權債、企業債平均都來到投資等級水準(BBB或以上),且信評調升趨勢鮮明;至於高收益債券提供較高的到期收益率,但平均信評不到投資等級,投資人應視風險屬性規劃投資。

柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪表示,就去年9月以來每個月的新興市場債券指數表現來看,無論投資等級或高收益等級都有輪動表現,當地貨計價或美元計價也呈輪漲行情。

馬志豪強調,用策略搭配組合式的方法投資新興市場債券,最能獲得長期效益,因為在不確定環境下,分散投資組合是最佳投資方式,資金不能單壓同一個籃子,建議挑選長期績效表現較佳的債券,同時布局新興市場主權債和高收益債券與投資等級債券的相關產品。

日期:2012年08月30日