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投信法人指出，隨著未來高收益債將隨市場信心回穩，利差將可望持續收斂，高收益債中長線行情可期。

　富邦策略高收益債券基金經理人官湘玲指出，過去若在高收益債券市場利差擴大突破800個基本點時當月底進場並持有1年以上，往往有不錯的報酬率，最近一次高收益債利差在去年10月初擴大突破800個基本點，預期未來高收益債持續看好。

　官湘玲表示，1966年以來高收益債券市場有7次利差超過800個基本點，若在前6次利差突破800個基本點時進場，短期可能因為市場不穩定導致價格走弱表現不佳，但只要持有1年平均報酬率便高達9.57％、持有2年平均報酬率更高達29.16％。即便是2008年金融風暴期間，利差超過800個基本點後，若在該月底進場，持有一年的報酬率仍有6.52％，顯示高收益債券利差大幅擴大後，是適合進場並中長期持有的好時機。

　華南永昌金磚高收益債券基金經理人董嘉青表示，在歐、美及新興國家等均維持寬鬆貨幣政策的環境下，有助於帶動風險性資產表現，其中債市以高收益債最受市場資金青睞，新興市場債基金也持續有資金淨流入。由於目前新興市場大國如巴西、大陸、印度等吹起降息循環風，故預期將有利於新興市場高收益主權債及公司債表現。

　從過去20年來幾次景氣循環，衰退當年度及之後幾年，高收益債券表現多勝過S&P500指數。例如2008年，S&P500指數大跌37％，高收益債跌幅相對和緩為27％；到2009年，全球股市強勁反彈，S&P500指數上漲26％，高收益債則大漲將近60％；再如2011年，在歐債危機下，S&P500指數表現落後高收益債，顯示經濟衰退或趨緩時，高收益債表現可望較股市表現為佳。其中，金磚國家去年債券市場表現亦優於股市。統計2008年以來至2011年12月中，金磚6國高收益公司債市值成長明顯優於其股市市值成長幅度，顯示市場需求熱絡，投資人可留意金磚6國高收益債的投資機會。

　ING鑫全球債券組合基金經理人許豑勻表示，歐洲央行兩次的再融資操作已有效緩解流動性危機，在歐洲資金緊俏獲舒緩，加上全球貨幣政策偏寬鬆，可提供下檔支撐，對高收益債券表現仍維持偏多，JPMorgan統計至3月2日的全高收債券發行公司平均違約率仍持平於2.28％，高收債基本面相當穩定。

日期：2012年03月26日