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金融市場今年止穩，資金逐步回流亞債，呈現淨流入，由於歐債事件仍未完全化解，投資人風險趨避下，資金將持續流向體質較健全的亞洲市場，再加上長線亞洲貨幣具備升值優勢，在看好亞洲市場信評與低負債下，預期亞債可望成為市場反攻的領頭羊。

　富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人麥可‧哈森泰博表示，亞洲債市中，尤其看好澳洲、印尼及馬來西亞等受惠於大陸強勁經濟成長的國家，印尼甚至於2008年金融風暴時免於衰退，多數亞洲國家過去都能順利渡過景氣榮枯的循環。大陸未來幾年可望維持在7％至8％的經濟成長率，雖然與以往的兩位數相比是放緩，但仍是支撐全球經濟成長的強大後盾，亞洲國家是最直接的受惠者，資金仍會持續流入，亞幣仍處於被低估的水準。

　寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，根據彭博資訊(Bloomberg)統計，包括台灣與南韓2012年的經濟成長率分別可望達到3.93％與3.33％的水準，大陸的經濟成長率更達到8.41％，顯示亞洲確實成為歐債危機後率先復甦的地區，債券投資人在此時不妨在亞洲國家當中，挑選國家體質較好，並且負債占GDP比率較低的國家，作為亞洲債市的投資標的，除此之外，這些富有國家的貨幣長線具備升值空間，也不失為匯率與票息兼收的投資首選。

　ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，亞洲企業具有低負債、高成長與高現金流量的特性，亞洲投資級公司債的現金負債保障比率最高來到40％，現在也有35％的高水準；相較之下，美國投資級公司的現金負債保障比率目前約25％，此水位也是美國投資級企業歷來最高水準，卻仍低於亞洲企業。

　劉蓓珊指出，考量近期風險偏好上升與當地貨幣年初以來升值趨勢明顯，積極型投資人可增持亞洲高收益債券，穩健型投資人仍可持有亞洲投資級債券部位。

　摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，隨通膨壓力減輕，亞洲各國緊縮力度開始放緩，且歷經兩年的升息循環，利率已有大幅調降的空間，貨幣環境可望保持寬鬆，推升亞債價格上漲可期。從償債能力來看，亞洲各國的淨外債占GDP比重不到50％，外匯儲備額又遠大於短期外債額，隨著經濟實力提升，亞洲國家信用評等陸續獲得調升，加上人民幣升值帶動亞洲貨幣走升機率高，搭配企業獲利成長力道相對突出，亞債可望直接受惠。

日期：2012年03月26日