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今年全球經濟需求減緩，讓一些和工業相關的原物料在短期間恐難以有大行情，法人表示，即使有些原物料商品短期價格陷盤整，然隨著未來全球經濟景氣的翻揚，只要再邁入下一波新的景氣循環，原物料商品仍有機會再走揚。

　富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里‧弗朗表示，過去景氣自谷底復甦階段，原油產能都在低檔，但目前沙烏地阿拉伯的產出已來到30年來高峰，OECD成員國元月底的原油庫存來到2008年的最低水準，石油輸出國組織（OPEC）的閒置產能也在過去幾年的相對低檔。

　他指出，，只要歐美對伊朗有意發展核武行動的制裁行為，將會讓原油供應更加緊張，油價就存在明顯的上漲風險。

　費德里‧弗朗認為，在油價攀高之際，能源類股就有機會走強；至於黃金和基本金屬價格相對於去年高點，仍在低檔價位，所以現在投資人還是可以逢回布局。

　天達投顧表示，美元走強可能拖累部分原物料價格下滑，但油價持續每桶100美元以上的主要支撐力道是來自地緣政治風險。高盛之前也認為，在這次地緣政治風險下，油價只要跌到每桶百元附近，都會有強勁支撐，建議投資人今年若要布局能源資產，最好可挑選高油價受惠概念股。

　復華全球原物料基金經理人呂丹嵐也表示，只要國際原油價格居高不下，原物料及能源相關基金後市仍看俏，主要是全球股市走向偏樂觀，全球各區域的景氣大致都在上半年落底並呈現逐季復甦，歐債問題風險短期已降至極低，市場風險偏好情緒也逐漸抬頭。

　他指出，當下一波景氣來臨時，原物料和能源股就有機會走揚；如就類股來說，短期看好循環性類股包括原物料、科技、工業等以及油氣探勘商、煉油商、油田服務商等。

日期：2012年03月21日