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MSCI新興市場指數自去年10月初低點至今年3月高點，強勢反彈近3成，後續表現值得觀察，根據統計，假設股市彈幅達30％，但本益比仍低於長期均值時，隔月進場定期定額投資新興股市，各期間績效仍多有收紅表現。

　目前新興股市本益比為11.88倍，仍低於2000年以來的歷史均值14倍，正好符合上述狀況，富蘭克林證券投顧認為，若能用定時定額搶進市場，中長期下來都會有不錯的績效。

大陸、俄羅斯、印度、巴西、南非等5個金磚國家領導人目前正在印度新德里召開第4次會，此外，4月3～4日也將有一東協國家的高峰會。法人表示，無論是金磚領導人會晤或是東協高峰會，預期會釋出更多跨區域合作的訊息，區域內的合作逐年加深、變廣，對相關股市具有正面效益。

　從去年來，新興市場國家經濟成長率優於成熟市場的態勢已相當明確，近期「金磚五國」以及東協國家都將舉辦高峰會，富達證券研究部表示，可以預期，未來新興國家經濟會更緊密的結合。

布局新興市場還是以全球型基金較穩當。上周亞洲不含日本股票型基金及拉美股票基金都呈淨流出，反觀整體新興市場股票型基金持續獲資金淨流入7.78億美元，為連續12周淨流入，且今年以來更每周都獲資金淨流入。

　摩根新興35基金經理人吳淑婷分析，新興股市近期因漲多而使回檔壓力較重，但全球寬鬆環境、資金全面回流新興市場，仍看好中長線行情。

3月以來美債價格急跌，美國10年期公債殖利率從1月底的1.79％反彈至2.3％附近，除了反應景氣持續好轉，也顯示新興股市買進訊號已經浮現。法人統計，2005年以來，MSCI新興市場指數在美10年期公債殖利率走升期間平均上漲17.89％，本波美債漲幅至今僅2.77％，新興市場後市仍看好。

　摩根新興35基金經理人吳淑婷表示，近年美國公債成為資金避風港，殖利率反映風險偏好變化，因此在殖利率上升期間，股市往往有較佳的動能。

第4屆金磚國家高峰會於印度新德里舉行，外界預估此次金磚五國領導人將討論共同設立開發銀行，法人指出，觀察過去3次峰會都在第2季舉行，屬於股市交易淡季，但投資人若能進場並持有1年，相關基金多有不錯的成績。

　ING金磚七國基金經理人陳信嘉表示，今年以來金磚市場漲勢凌厲，其中俄羅斯漲幅23％最多，巴西、印度也都漲逾1成，但大陸最新PMI數據下滑，已引發投資人對新興市場景氣的憂慮，高油價對通膨的衝擊也讓新興市場短線較波動。

高盛、摩根大通兩大外資不約而同看漲新興市場股市，主要原因包括政策面大陸經濟硬著陸機率降低，未來有機會推出積極刺激經濟方案，新興市場股市將跟著受惠；二是全球資金相當充沛，資金行情可望延續，三是評價面仍處低檔。

　法人指出，這三大面向都偏向有利，看好新興市場與亞股後市。

瑞士信貸（Credit Suisse）指出，新興股市今年以來已上漲16％，但預期未來仍有上漲空間，期待下一輪的漲勢由盈餘上調來帶動。

　富蘭克林投顧指出，新興市場盈餘下調循環出現落底跡象，在資金驅動第1季資金行情後，下一輪的上漲有機會由企業盈餘上調來帶動，新興股市因此有機會延伸向上趨勢。

統計過去一年全球股市仍漲少跌多，不過投資表現卻大不同，投信統計，依照海外股票基金分類，若過去一年以定期定額投資，理柏分類中，52類股票基金中有46類呈現獲利，比重高達88％，比對同一時間單筆投資僅1成賺錢，顯示出定期定額的投資優勢。

　群益新興金鑽基金經理人洪玉婷表示，股市走了一季多頭後，近期震盪整理，也增添投資難度，與其判斷進場時點，倒不如以定期定額方式投資，不僅分散風險，也平均投資成本。布局標的可以對外部衝擊防禦率高與具備政策作多題材的國家為主，其中，大陸、印度與東協股市為首選。

今年以來全球主要新興股市中，大陸除外的金磚四國表現優異，不過根據統計，以目前本益比與過去5年平均本益比來看，包括金磚四國及馬來西亞，都還處於折價狀態，顯見就算經過今年的亮麗表現，但金磚四國仍屬便宜的投資標的。

　其中折價幅度最高的為大陸的46.79％，其次依序為俄羅斯32.55％、印度11.69％、巴西6.8％。

美林經理人3月調查結果出爐，氣氛轉趨樂觀，經理人增持現金比重，對風險性資產的配置也逐步增加，依過去經驗顯示，在資金流入可望持續增加下，全球股市可能尚未見到高點，未來行情依然可以期待。

　富蘭克林證券投顧表示，隨著經濟數據透露樂觀訊號，有淨28％的經理人認為全球經濟在未來12個月內將走強，且對企業獲利表現的預期同步改善，是去年7月來經理人首次預期盈餘趨勢將從衰退轉為成長。

記者孫彬訓／台北報導

記者藍鈞達／台北報導

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記者陳欣文／台北報導

記者陳欣文／台北報導

記者藍鈞達／台北報導

記者黃惠聆／台北報導

記者孫彬訓／台北報導

記者黃惠聆／台北報導