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歐債危機今年爆發以來，金磚四國等新興市場股市也跟著遭殃，據統計，當金磚四國經濟成長占比和市值占比差距超過4％，MSCI金磚四國指數在未來12個月將上漲逾5成。

　國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，金磚四國過去10年經濟成長逾3倍，占全球經濟的比重達20％；彭博資訊彙整，金磚四國股市市值由一年前的9.5兆美元萎縮至7.6兆美元，為3年低點，兩者創下7年來最大差距。

　法人指出，2005年時，兩者也曾出現過4％的差距，但12個月後，MSCI金磚四國指數上漲幅度達53％。

　匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，金磚四國外需低迷走勢止穩，內需仍低於預期，未來財政空間成為經濟打底止穩的關鍵。

　他指出，其中兩大權值國家大陸及巴西5月出口紛紛回升，顯示周邊經濟在經歷數月的低迷走勢後略有好轉；內需部分，除俄羅斯，其餘三國的零售銷售仍無法如市場預期般帶動經濟成長。

　摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，金磚國家GDP占全球比重提升，不難看出金融勢力移轉至新興市場的趨勢已成定局，尤其近年歐美債務陷入泥沼，更突顯新興市場強健的財政體質及強勁的經濟成長力道。

　就金磚國股市市值來看，與整體經濟規模相對全球占比來看也仍顯低估，明顯反應當前金磚股市價值面相當低廉，他指出，如果全球市場風險偏好回升，股市V型反轉的機會應該可以期待。

　瀚亞投資表示，金磚四國的股市占全球股市規模遠不如實體經濟的規模，主因在金磚四國的企業槓桿不如歐美企業，而且近一年來受到歐債拖累影響，新興市場IPO的規模與速度明顯下降，使得股市規模增長不如實體經濟。

　永豐全球新興向榮基金經理人葉懿慧表示，歐債問題讓資金第2季撤出新興市場，金磚四國股市修正幅度較大，導致股市評價仍在歷史低檔，但金磚四國今年GDP成長仍是全球領頭羊，加上各國政府陸續推出刺激政策，可望重新吸引資金。

日期：2012年07月05日