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 根據Lipper統計,過去1個月來,美國高評等公司債基金的平均績效打敗了美國政府公債,更明顯超過高收益債券,可見對法人資金來說,沒有債務疑慮與財政負擔的優質企業債券,在這個時候反而可以發揮比政府公債更佳的避險效果。

 瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭認為,統計美國前20大壽險公司在過去6年間的配置變化,可發現固定收益資產的配置不但大幅增加,且從2011年以來,在債券配置上要以公司債增加410億美元持有量最多,顯見公司債已經取得了比政府公債更好的利基,如果市場資金短期要撤離歐洲避險,必然也是以美國投資等級公司債當主要考量。

 群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示,4月以來美國標準普爾500指數企業近2成已公布財報,整體獲利較去年同期成長6.37%,美國投資級公司債指數小漲0.15%;但歐洲企業多受到歐債問題以及經濟疲弱的拖累,整體企業獲利衰退,歐洲投資級公司債指數下跌。

 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西.霍弗曼(Betsy Hofman)指出,美國溫和的經濟成長與低通膨環境,延續企業獲利動能,加上許多企業藉由低利率環境大幅整頓財務結構,除持有高現金水位,並透過發行較長天期債券、以展延債務,使債信風險維持低檔。

 摩根多重收益基金經理人奈爾‧納托(Neill Nuttall)分析,相較於公債,高評級的美國公司債不但擁有較低的波動度,也提供相對較好的到期收益率,低波動更是高評級債券的最大優勢。

 納托表示,全球投資等級公司債平均長期波動度多低於10%,扣除2008年金融海嘯,甚至僅達5%,面對今年以來持續震盪的金融環境,應將投資級公司債納入投資組合,以加強資產穩定度。

日期:2012年04月26日

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